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　　短期可以降低宏观跟踪的权重，静观其变。重申中短期宏观格局的讨论：1. 宏观数据验证的影响较小。二季度从“抢转口”到“抢出口”，外需脉冲式改善有望支撑经济韧性，但无法外推，后续仍有经济回落担忧。2. 短期政策加码的期待减弱。短期中国经济仍有较强韧性，稳增长新增布局和效果验证的重要性下降，政策重点转向调结构。长期来看，A股市场走势仍将体现“以我为主”的内涵。随着中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用，政策大力推动中长期资金入市，A股市场平稳运行具备更为坚实的基础。

　　加密货币具有较好的隐私性和抗通胀性，自诞生以来成长迅速，并且正在逐步正规资产化。随着加密货币的刚需扩大，形成类似黄金的刚需托底，投机定价的格局。但短期来看由于货币化不足和边际定价者风险偏好高，加密货币反而投机性更强。中长期内，预计加密货币和黄金都将受益于逆全球化、去美元化带来的货币化。“未来黄金”不必然包含比特币，但大概率有加密货币。短期内加密货币有望受益于特朗普任期内可能的监管放松，但需等待贸易、外交政策的确定性。

　　上证指数本周选择止跌反弹的走势，并未向下补缺口，而是快速向上冲高，一方面是外围市场历史新高了，你还好意思“下跌吗”？另一方面是“七翻身”要来了，资金会有抢筹的意愿。持续关注并购重组、破净修复等政策支持领域。景气回升并且受关税影响不大的领域，例如AI产业链中的云计算、算力等基础设施环节，再到机器人、智能驾驶等应用环节，我们认为仍是重要主线。此外，部分对美敞口不高的出口链，如工程机械、电网设备、商用车等也值得关注。

　　创业板指数依然是“试金石”，本周反弹力度是最强的，中小盘股较为活跃，现在的问题在于没有新板块出现，投资者只能高位追高博弈能否继续上涨，资金本周集中在军工、金融板块，依然还是事件性情绪炒作为主。现金流优质、与外需关联度不高的红利板块，例如水电、电信运营商、食品饮料、银行等行业的龙头公司。综合内外部因素，市场或维持震荡格局。风格层面，得益于流动性充裕与科技叙事催化，中小盘成长股表现相对占优；利率下行背景下高股息资产吸引力相对提升但配置仍偏结构性。返回搜狐，查看更多