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　　（300984.SZ）披露9.5亿元定增方案引发监管关注。根据方案，公司将募资投向三大项目：衢州轴承套圈智能生产基地改扩建（4.05亿元）、墨西哥生产基地建设（1.76亿元）、锻件产能提升（0.99亿元），另2.7亿元补充流动资金。深交所问询焦点直指公司扩产合理性。2021年IPO募投的“年产5亿件精密轴承套圈项目”实际效益与承诺存在明显差距。根据募集说明书，该项目原承诺近三年一期收入合计13.85亿元，但截至2025年2月，实际仅实现10.05亿元。公司在问询回复中解释，原产能规划未充分考虑设备换型、检修等实际生产因素，导致产能利用率未达理想状态——2024年公司轴承套圈整体产能利用率为86.93%，2025年上半年为86.19%。另一前募项目“高速锻件智能制造项目”同样进展不顺。该项目最初计划2024年6月达产，后因设备调试、安装进度滞后，延期至2025年4月才正式结项，节余的2979万元资金最终转入本次定增的“锻件产能提升项目”。即便前次项目存在延期、效益不及预期的情况，金沃股份仍计划通过本次定增大幅扩产。对此，深交所要求公司说明新增产能的消化能力。公司在回复中表示，已开拓人本股份、八环科技、杭州沃德等十余家国内新客户，部分客户已进入批量供货阶段；墨西哥基地则已与斯凯孚达成合作，锁定部分订单，以覆盖北美市场需求。此外，2022–2025年上半年，公司毛利率维持在11.49%–14.29%，显著低于同行