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　　华为自22年开始在人形机器人/具身智能方向有多种布局。从22年专利的专利，到23年的给本体公司提供系统、探索应用，甚至是自己成立全资子公司极目机器，并在24年大幅增资，与此同时成立具身智能创心中心，合作伙伴涵盖本体、灵巧手、工业机器人等。比亚迪于2024年底开始公开招聘具身智能研究团队，已经开始研究和布局包括人型机器人、双足机器人、四足机械狗等诸多产品。标的上，看好华为链的【兆威机电】、【祥鑫科技】，车BU-【赛力斯】、【豪能】、【富临】，比亚迪链-【比亚迪电子】。

　　我们再次以100W量纲来计算各环节和公司的弹性，1）确定性：第一档-三花=拓普第二档-绿的=鸣志、浙江荣泰【不含新品】第三档-旭升等。2）弹性：第一档-安培龙第二档-拓普=三花、绿的、双林第三档-浙江荣泰【不含新品】等其他。以上，真正开始按计算器之时，真正在T链的拓普、三花、绿的、浙江荣泰等有望完成重估。而定点前，潜在有望进入的则有望大幅重估，如双林、安培龙、科达利等。

　　从云母材料拓展至非云母材料，拓宽新产品品类。荣泰开拓非云母轻量化材料、绝缘材料，其技术积累来自荣泰集团的子公司荣泰科技、荣泰塑胶。浙江荣泰集团下属子公司有：1)荣泰科技：全国最大的浸渍绝缘漆制造商;2)荣泰电工：全国最大云母制品供应商;3)荣泰塑胶：各种工程高分子塑料制品生产、销售。荣泰科技有浸渍绝缘漆、环氧灌封胶等，适用于各种型号电机、电器的绝缘。客户包括：日本松下、富士通、德国博朗、西门子、汇川、德昌、美的等。

　　华为核心智选车标的，重磅新车发布在即。公司作为华为智选车首家合作车企，产品聚焦在25-60W的家用SUV市场，依靠M7/9高产品力快速放量，2024年销量近39万辆，成为鸿蒙智行放量的绝对支撑。依靠高端产品M9放量，公司于2024年实现了扭亏为盈，且盈利能力持续边际向上。2025年基于M9平台的高端化产品M8近日已亮相工信部，依靠华为渠道、智能化能力和M9影响力赋能，有望带动公司销量和盈利能力增速持续向上。

　　政策加码，重庆加速机器人产业布局。2024年重庆连续发布《重庆市支持具身智能机器人产业创新发展若干政策措施》 、《重庆市“机器人+”应用行动计划(2024—2027年)》。鼓励重庆市产业投资母基金和产业资本、社会资本、有关区县以市场化方式共同出资组建具身智能机器人产业投资基金，规划到2027年创建一批“机器人+”应用场景(如机器人+汽车制造等)、重点发展一批中高端机器人。赛力斯作为重庆核心新能源车企，并与华为始终保持深度合作，兼具资金、制造和应用场景出口等领先优势，有望成为重庆机器人发展中具备战略意义的一环。

　　英伟达CEO黄仁勋提到有三种机器人有望实现大规模生产，分别是汽车、无人机、人形机器人。其中规模最大的是人形机器人，人类为自己打造了一个完全适应人类生存的世界，为人形机器人的大规模生产提供了得天独厚的条件。为在快速增长的机器人行业中占据一席之地。英伟达计划面向人形机器人市场，于 2025 年推出 Jetson Thor 计算机，Jetson Thor是英伟达推出的一系列小型高性能计算机中的新成员。计算机专为需要高速处理大量信息的机器人和其他智能设备设计，可以被视为机器人的“大脑”。

　　提高三维感知能力，适用于解决大型、复杂场景。Orin 集成了大量九号机器人在机器人领域的智慧移动技术，并预装 NVIDIA Isaac 平台组件，让设备可配备更多传感器，从而提升三维感知能力，使机器人对周围环境的理解更加准确和丰富。借助英伟达先进的硬件加速算法，能大幅提升处理器的运行速度，可提供多达 275 Tera Operations Per Second(TOPS)的 AI 性能和高带宽传感器输入，提升了产品性能。Nova Orin 更像一个一体化的完整计算和感知解决方案，适合解决大型和高度动态环境中复杂的 AMR 挑战。

　　力传感：特别是六维力，核心难点在贴片、标定和解耦算法。一维力传感器等基本可以实现自动化贴片，但是目前六维力传感器等多维传感器依然以人工显微镜下的手动贴片为主，小规模市场下此种工艺路线满足需求，但大批量的市场下无规模效应导致单位成本难以下降。无通用标定设备，需要六维力传感器生产厂商自行研制。多维力传感器在进行力检测时容易在不同维度间产生耦合，维间耦合的机理复杂，建模困难，消除维间耦合是六维力传感器需要解决的关键问题，解耦算法需要时间积累。