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　　2、本次发行的发行对象为不超过 35名符合中国证监会规定条件的特定投资者，包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者（含上述投资者的自营账户或管理的投资产品账户）、其他合格的境内法人投资者和自然人。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的两只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。

　　4、根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（[2013]110号）、《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号）和《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31号）等有关规定，为保障中小投资者利益，公司就本次发行对即期回报摊薄的影响进行了分析，并制定了具体的填补回报措施，相关主体也对公司填补回报措施能够得到切实履行作出了承诺，具体参见本募集说明书“第七节 与本次发行相关的声明”之“八、发行人董事会声明”。

　　本次募投项目建成达产后预计每年增加固定资产折旧费用不超过 2,640.67万元，占公司最近一个会计年度经审计营业收入的比例不超过3.37%。虽然公司本次募投项目预计效益良好，在覆盖新增折旧后仍可贡献一定规模的净利润，但因募投项目预计效益需要在建设达产后逐步实现，在完全达产前，公司可能存在短期内因固定资产折旧增加导致经营业绩下滑的情形。另外，若募投项目未来实现效益未达预期，则公司存在因本次募投项目新增固定资产折旧导致净利润下滑的风险。

　　报告期各期，公司归属于母公司所有者的净利润分别为 4,848.55万元、2,728.13万元和 2,439.28万元；公司持有的其他非流动金融资产等对外投资产生的公允价值变动损益分别为-4,591.15万元、-8,059.81万元和-10,286.48万元，其中，公司持有泛亚微透股票的公允价值变动损益对公司业绩影响分别为资湖州泓添间接投资合众新能源而导致的公允价值变动损益对公司业绩影响为-5,978.90万元。此外，报告期内，公司取得的投资收益分别为 239.23万元、943.48万元和377.64万元。报告期内，公司利润水平受公允价值变动及投资收益波动影响较大，若未来宏观环境、产业政策、市场环境等因素发生较大变化，公司持有的参股公司的经营业绩、股票价格可能出现不及预期或波动较大的情形，进而可能存在公允价值变动损益及投资收益波动导致公司业绩波动或下滑的风险。

　　2022年、2023年及2024年公司加权平均净资产收益率（净利润以扣除非经常性损益后孰低为计算依据）分别为 4.05%、2.31%、2.10%，每股收益（净利润以扣除非经常性损益后孰低为计算依据）分别为 0.1393元/股、0.0784元/股、0.0701元/股。本次发行后，公司的总股本和净资产将有一定幅度的增加，而募集资金投资项目从开始实施至产生预期效益需要一定时间，公司收益增长可能不会与净资产增长保持同步，因此公司存在短期内净资产收益率下降和每股收益摊薄的风险。

　　（2）截至本募集说明书签署日，史建伟先生持有公司12,040.00万股股份，占公司股份总数的34.60%；银万全盈30号私募证券投资基金持有公司695.72万股股份，占公司股份总数的2.00%；史维女士持有公司920.00万股股份，占公司股份总数的2.64%，上述三方合计持有发行人39.24%的股份。同时，史建伟担任公司董事长，史维担任公司董事、副总经理，各方对发行人重大事项决策的做出能够产生实质性影响。

　　曾先后任常州市武进第二建筑公司会计、南方轴承有限公司财务经理、江苏南方轴承股份有限公司董事、财务总监。现任常州华业投资咨询有限公司执行董事兼经理，常州和富创业投资合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人，常州锦隆房地产开发有限公司董事长，江苏高山新能源科技有限公司董事长，江苏南凯创业投资有限公司执行董事，益科博能源科技（上海）有限公司董事，上海天曙创业投资有限公司董事，上海骐茂电子商务有限公司董事，江苏亿久天下供应链管理有限公司董事。

　　公司主要从事精密轴承、单向离合器、单向滑轮总成和其他精密零部件的研发、生产和销售业务，其中精密轴承系公司最主要的产品，报告期内其收入占据公司营业收入的 50%以上。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“C34通用设备制造业”中的“C345轴承、齿轮和传动部件制造”。根据《上市公司行业统计分类与代码（JR/T 0020-2024）》，公司所处行业为“CG34”通用设备制造业中的“CG345轴承、齿轮和传动部件制造”。

　　关键轴承为鼓励类产业：时速 200公里以上动车组 轴承，轴重 23吨及以上大轴重重载铁路货车轴承 大功率电力/内燃机车轴承，使用寿命 240万公里以 上的新型城市轨道交通轴承，使用寿命 25万公里以 上轻量化、低摩擦力矩汽车轴承及单元，耐高温 （400℃以上）汽车涡轮、机械增压器轴承，轿车三 代轮毂轴承单元，P4、P2级数控机床轴承，2兆瓦 （MW）及以上风电机组用各类精密轴承，使用寿 命大于 5000小时盾构机等大型施工机械轴承，P5 级、P4级高速精密冶金轧机轴承，飞机发动机轴承 及其他航空轴承，医疗 CT机轴承，船舶轮缘推进 器径向推力一体式轴承，深井超深井石油钻机轴承 海洋工程轴承，电动汽车驱动电机系统高速轴承（转 速≥1.2万转/分钟），工业机器人RV减速机谐波减 速机轴承、磁悬浮轴承，以及上述轴承的零件。

　　2025年发展目标中，提出针对产业基础能力，实现 一批先进制造基础共性技术取得突破，70%的核心 基础零部件、关键基础材料实现自主保障，高端轴 承、齿轮、液气密件、传感器等关键零部件的性能 质量及可靠性水平显著提高。铸造、锻压、焊接、 热处理、表面工程等先进基础工艺及装备发展滞后 的局面得到较大改观，部分基础工艺技术达到国际 先进水平，基本满足国内装备制造业发展需求。工 业设计软件、仿真软件、自动控制系统等的国产化 率明显提升。若干用于生产制造重大技术装备和高 端装备产品的专用生产设备、专用生产线及检测系 统取得突破。到 2035年，我国机械工业综合技术实 力大幅提升，进入全球机械制造强国阵营中等水平

　　数据来源：中商产业研究院 （2）中国轴承市场规模 我国轴承行业经过数十年的发展，已经形成独立完整的工业体系，轴承销售 额和产量居世界第三。近年来我国重视基础零部件行业的发展，轴承行业的产量 与销售规模不断增加。根据中国轴承工业协会数据，2023年我国轴承行业实现 营业收入 2,180亿元，产量超过 202亿套。2015年至今，我国轴承行业发展态势 平稳，产业结构持续优化，规模稳居世界前列。 图 3：2017-2023年我国轴承行业产量以及主营业务收入 数据来源：中国轴承工业协会

　　我国轴承行业经过数十年的发展，目前已经形成了瓦房店轴承产业集聚区、聊城轴承产业集聚区、苏锡常轴承产业集聚区、洛阳轴承产业集聚区、浙东轴承产业集聚区五大轴承行业集聚区。其中，瓦房店轴承产业集聚区主要为大型和特大型轴承生产；聊城轴承产业集聚区主要为轴承保持架、钢球和通用轴承生产；苏锡常轴承产业集聚区主要为小型、中型轴承生产；洛阳轴承产业集聚区主要为中型、大型、特大型轴承生产；浙东轴承产业集聚区主要为中小型轴承、微型轴承及轴承配件生产。在五大轴承产业聚集区，已经发展、形成了一批各具特色、规模的轴承企业。

　　中国是全球第三大轴承生产国，汽车是最大的下游应用领域。公司产品主要应用于汽车工业领域，汽车工业作为世界规模最大的产业之一，具有产业链长、技术含量高、零部件数量多等特点，对工业结构升级和相关产业发展有很强的带动作用，在全球主要的经济大国中一直占据着重要地位。2020年，受全球公共卫生事件等不利因素影响，全球汽车产量有所下降；随着其影响逐渐削弱，全球汽车产量逐渐回暖。2023年全球汽车产量增长至 9,355万辆，同比增长达 10%；2024年全球汽车产量为9,250万辆，同比下降1.12%。

　　近年来，受益于国家支持政策不断落实及汽车“电动化、智能化、网联化”加速，新能源汽车行业呈现蓬勃发展态势。目前新能源汽车已成为我国汽车产业的重要增长点，自主品牌新能源汽车技术水平和产品质量不断提升，国内消费者 对新能源汽车的接受度持续升高，行业整体呈现快速增长的发展态势。根据中国 汽车工业协会数据显示，2024年我国新能源汽车产销分别完成 1,288.8万辆和 1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，连续10年保持全球第一。 图 7：2017-2024年中国新能源汽车产销量情况（万辆） 数据来源：中国汽车工业协会 2017年我国新能源汽车市场渗透率仅为 2.69%，到2024年，市场渗透率达 到40.9%。目前我国新能源汽车已提前完成《新能源汽车产业发展规划（2021－ 2035年）》中“2025年我国新能源汽车渗透率将达到 20%左右”的发展目标。 图 8：2017-2024年我国新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比重 数据来源：中国汽车工业协会

　　（1）国际巨头统治全球市场，国内市场集中度低 在全球范围内，轴承行业经过多年产业竞争后，形成以八家跨国企业 SKF、 Schaeffler、NSK、NTN、Minebea、NACHI、JTKET、TIMKEN垄断竞争的市场 现状。根据国金证券研究所数据，2020年国际八大家占据全球轴承市场份额比 例超过 70%，并基本垄断了中高端轴承市场。 经过多年发展，我国本土轴承企业生产的产品稳定性、精度等技术指标已经 大幅提升，但依旧大都集中于中低端，且国内市场集中度不高，头部企业市占率 较低。 图 9：2022年中国轴承制造行业市场份额-根据企业主营业务收入 数据来源：《中国机械工业年鉴 2023》

　　轴承产品的研发生产涵盖多种基础学科及交叉学科，随着工业化发展，轴承行业下游领域对于轴承产品要求也随之提高，高精度、高转速、高可靠性成为其考量的重要因素。为应对上述趋势，轴承生产企业需不断进行轴承产品技术研发，改善生产工艺。轴承生产企业需要组建专业研发团队，并基于自身技术积累以及生产经验进行针对性的技术研发，根据市场需求改善生产工艺、提升产品品质与效能。行业新进入者缺乏自身技术积累以及生产经验，因此存在技术壁垒。

　　由于轴承属于重要基础零部件，下业对轴承的品质有着严格要求，部分行业的准入需要经过质量体系的认证。以公司最主要的下业汽车行业为例，一些国际组织、国家和地区汽车行业组织对汽车零部件产品质量及其管理体系提出了标准要求，汽车零部件供应商必须通过这些组织的评审，即第三方认证（如 IATF16949:2016国际质量体系认证），才可能被选择为候选供应商，并由整车制造商或零部件总成商进一步评审通过后才能被接纳为全球采购体系的成员。除此之外一些国际著名零部件总成商、主机厂商对管理方法也做了要求，要求供应商不断提高工艺管理和流程控制水平，符合各主机厂严格的产品质量标准。这种对质量体系以及管理方法的持续、跟踪要求是一项必须长期坚持的工作，后进入行业者能否持续符合上述要求，是其在此行业高端市场中立足的障碍之一。

　　我国轴承行业市场集中度较低，品牌影响力成为下游客户例如汽车主机厂商选择产品的主要依据之一。尤其是效益好、信誉高、规模大的下游用户，对轴承产品的质量和可靠度要求更高，并特别关注以往是否有供货高端客户的经历。轴承供应商良好的品牌有助于开发高端、优质客户，而有供货高端客户的经历反过来又进一步提高其核心竞争力。因此，良好的品牌、产品质量和信誉是轴承供应商赢得高端客户、获取稳定利润的重要因素之一，这是后进入行业者在短期内无法达到的。

　　随着下游主机市场对滚针轴承性能、寿命和可靠性要求的不断提高，以及行业的快速发展和日益激烈的市场竞争，滚针轴承行业内的企业不仅要具备较强的综合竞争力，而且还需要拥有大批熟悉行业的管理人员、研发人才和专业技术人才以保证企业研发水平和生产技术的先进性。同时，我国轴承行业兼有劳动密集型和技术密集型并重的特征，某些关键工艺岗位还需要大批经验丰富、效率高、甚至掌握某些操作诀窍的熟练技术工人，尤其是在我国轴承行业整体自动化程度不高、对技术工人的装配技能要求较严格的现状下，这些工人操作技能、装配诀窍的熟练程度以及稳定性，也是确保产品性能稳定、生产高效率的重要因素之一。